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比特币32亿美元已实现亏损背后的真相——链上数据揭示2026年底部信号与巨鲸囤积模式

2026年2月5日,比特币创下史上最大单日已实现亏损32亿美元。但MVRV、SOPR等核心链上指标显示出与历史底部相似的模式,巨鲸已悄然转入再囤积阶段。本文用数据解析这次暴跌为何是机遇而非恐慌。

比特币32亿美元已实现亏损背后的真相——链上数据揭示2026年底部信号与巨鲸囤积模式

2026年2月5日,比特币(Bitcoin)单日已实现亏损达到创纪录的32亿美元(约合人民币230亿元),超越2022年Terra-Luna崩盘事件,成为加密货币历史上最大规模的单日投降性抛售。然而,当恐慌情绪席卷市场时,链上数据却讲述着另一个故事:MVRV比率、SOPR指标、巨鲸(Whale)行为模式等核心链上指标,正在发出与2015年、2019年、2022年熊市底部惊人相似的信号。

根据Glassnode的实体调整已实现亏损(Entity-Adjusted Realized Loss)指标,当比特币价格从7万美元暴跌至6万美元的2月5日,投资者实际确认的亏损金额高达32亿美元。这不是纸面亏损,而是真金白银的割肉离场。链上分析平台Checkonchain将其定义为"教科书式投降事件(Capitulation Event)":急剧价格下跌、巨量交易量、低信念持有者(Low-Conviction Holders)的大规模亏损兑现——三大条件全部满足。

但历史数据显示,这种极端已实现亏损往往是市场触底的先行信号。2018年11月比特币从6000美元暴跌至3200美元时,2022年6月FTX崩溃前从3万美元跌至1.8万美元时,都出现了类似规模的已实现亏损,而这些时刻在12-18个月后都成为了最佳买入点。不同于2022年由交易所破产和稳定币脱锚引发的内部崩溃,2026年的下跌主要源于美联储(Fed)的鹰派立场和全球流动性收缩等宏观经济因素,这意味着加密货币基本面并未受损,只是短期心理恐慌。

核心要点速览

  • 历史性已实现亏损: 2026年2月5日32亿美元的已实现亏损创比特币历史新高,超过2022年Terra-Luna事件(约28亿美元),单日净亏损超15亿美元。
  • 亏损供应量激增: 当前价格下买入的币(亏损流通供应量)约达1000万BTC(占总供应量约50%),与2015年、2019年、2022年底部水平一致。
  • MVRV比率进入低风险区: 365日MVRV(市值与已实现市值比)为-11%,进入历史上被视为长期买入机会的1.0以下区间。
  • SOPR跌破1.0: SOPR(已花费产出利润率)指标降至0.99,表明投资者平均处于亏损卖出状态,这是历史底部的典型信号。
  • 巨鲸再囤积确认: 持有10-10,000 BTC的巨鲸地址在2024年12月17日至29日净买入56,227 BTC,2026年2月仍在持续囤积。
  • 短期持有者投降: 短期持有者(STH) MVRV比率降至0.87,35.66%的供应量处于亏损状态,平均未实现亏损-18%,相比历史底部(-37%以下)仍有下行空间。
  • 预期底部区间: 链上分析师给出乐观情景下6万美元、悲观情景下5.2万美元(MVRV支撑线)作为最终底部候选,当前6.5-7万美元被视为中期调整区间。

32亿美元已实现亏损意味着什么——恐慌性抛售的解剖

已实现亏损(Realized Loss)是指投资者以低于买入价的价格卖出比特币而实际确认的亏损。与仅因价格下跌而产生账面亏损的未实现亏损(Unrealized Loss)不同,已实现亏损是投资者因恐慌或强制清算压力而实际按下卖出键的心理与财务投降证据。Glassnode的实体调整方法论排除了交易所间转移和钱包间转账,仅计算纯粹经济主体间的所有权转移,因此更准确地反映了真实投资者行为。

2026年2月5日32亿美元的已实现亏损不仅是单日历史最高,其日净亏损(净亏损,已实现收益减去已实现亏损)也超过15亿美元,超越2022年11月FTX破产后的-12亿美元。根据Checkonchain分析,这是低信念持有者大规模离场的结果。这些人主要是在最近3-6个月高点买入的短期投资者,他们在比特币2025年12月创下10.5万美元历史新高后于8-9万美元区间买入,却在2026年1-2月的暴跌中于6万美元以下止损离场。

历史上这种极端已实现亏损标志着投降阶段(Capitulation Phase)的最后阶段。2018年12月比特币跌至3200美元时,单周已实现亏损达到当时标准的15亿美元,此后18个月开启反弹。2022年6月FTX崩溃后,周已实现亏损超过20亿美元,但2023年1月起开始反弹,2024年3月比特币现货ETF获批后创下历史新高。因此,2026年2月的32亿美元已实现亏损虽然绝对金额最大,但相对比特币市值的比例(约0.25%)实际上低于2018年(0.45%)和2022年(0.35%),反映出市场成熟度的提升。

然而,2026年暴跌的不同之处在于触发因素。2022年的下跌源于Terra-Luna崩盘、三箭资本(3AC)破产、FTX诈骗丑闻等加密行业内部结构性缺陷。而2026年的下跌源于美联储在2025年12月FOMC会议上将2026年降息次数预期从4次缩减至2次的鹰派转向,以及2026年1月非农就业数据(NFP)强劲导致长期债券收益率上升(10年期国债收益率突破4.5%)等宏观经济变量。CoinDesk分析师认为,"2026年的下跌不是加密货币本身的问题,而是传统金融市场流动性收缩对高风险资产类别的整体压制",这意味着在基本面未受损的情况下仅价格调整,因此恢复可能性更高。

亏损供应量突破1000万BTC——与历史底部的对比

亏损流通供应量(Circulating Supply in Loss)是指最后移动(买入)价格高于当前市场价格的比特币总量。简单说,就是现在"被套"的币有多少。2026年2月5日暴跌后,亏损供应量飙升至约1000万BTC(准确说是890万-1000万BTC之间)。这占比特币总流通量约1970万BTC的约50%,是历史上第四高水平。

过去亏损供应量超过1000万BTC的时期都与明确的市场底部重合。2015年1月比特币跌至200美元时,亏损供应量约为1100万BTC,此后至2017年底上涨100倍(至2万美元)。2019年1月比特币确认3200美元底部时,亏损供应量也达1050万BTC,随后至2021年4月6.4万美元高点反弹20倍。最近的2022年11月FTX破产后比特币跌至1.58万美元时,亏损供应量为980万BTC,此后至2024年3月7.3万美元恢复,涨幅约4.6倍。

根据TokenPost的链上分析,亏损供应量与盈利供应量(Circulating Supply in Profit)趋同的点在统计上是最强的底部信号。2026年2月12日,盈利供应量约1110万BTC,亏损供应量约890万BTC,差距仅220万BTC。过去趋同点的比特币价格都在已实现价格(Realized Price,所有币的平均买入价)附近,2026年2月的已实现价格估计在5.2-5.5万美元左右。如果亏损/盈利供应量完全趋同,比特币价格可能进一步跌至5-5.5万美元区间,但这同时意味着历史上最强的买入机会。

此外,从当前亏损供应量的构成看,大部分是2025年第四季度在8-10.5万美元区间买入的短期持有者(Short-Term Holders, STH)的持仓。根据Glassnode数据,STH持仓中约65%处于亏损状态,这接近2022年底部(约70%)的水平。相比之下,长期持有者(Long-Term Holders, LTH)的亏损比例仅约12%,这意味着在2020-2021年低点买入的巨鲸和机构仍然持有巨大收益。这表明弱手(Weak Hands)的离场几乎完成,强手(Strong Hands)仍在坚守。

MVRV比率-11%与SOPR 0.99——技术指标指向低风险区间

MVRV(市值与已实现市值比)比率是比特币市值除以已实现市值(所有币最后移动价格的总和),衡量市场相对于平均买入价的高估或低估程度。2026年2月12日,365日MVRV比率约为-11%,意味着市场价格比已实现价格低11%。历史上,MVRV比率进入-10%至-20%区间(或MVRV Z-Score低于0)在统计上被归类为低风险买入机会,而+200%以上被视为高风险过热区间。

根据Bitcoin Magazine Pro的MVRV Z-Score图表,当前Z-Score约在0.5-0.8之间,位于"绿色区域(Green Zone)"。Z-Score降至0以下意味着极度低估,2015年1月(-0.8)、2019年1月(-0.6)、2022年11月(-0.4)的Z-Score都在0附近,之后都开启了强劲反弹。相反,Z-Score超过+7(2017年12月+9.2、2021年4月+7.8)时为极度过热,随后都出现80%以上的暴跌。当前0.5-0.8水平既非过热也非极度低估,而是"正常到低估初期"区间,但如果宏观经济利空持续,仍可能进一步跌至0以下。

SOPR(已花费产出利润率)表示卖出币的平均盈亏比率,以1.0为基准,1.0以上表示平均盈利兑现,1.0以下表示平均亏损兑现。2025年第四季度SOPR降至0.99,意味着投资者平均以比买入价低1%的价格卖出。根据AInvest分析,SOPR跌破1.0是投降性抛售(Capitulation Selling)的信号,2018年12月(SOPR 0.97)、2020年3月疫情冲击(SOPR 0.96)、2022年6-11月(SOPR 0.95-0.98)都在SOPR 1.0以下形成底部。

尤其是短期持有者SOPR(STH-SOPR)更为极端。2026年2月5日暴跌时STH-SOPR降至0.87,意味着最近3-6个月买入的投资者平均以13%的亏损卖出。过去STH-SOPR跌破0.85的情况有2020年3月(0.83)、2022年6月(0.82)、2022年11月(0.85),都在2-4周内确认底部并开始反弹。因此,当前0.87水平已非常接近底部,但相比历史极端底部(0.82-0.85)仍有5-6%的进一步下行空间。

综合MacroMicro数据,MVRV比率和SOPR同时进入低风险区间的当前情况与2015年、2019年、2022年底部惊人相似。但过去案例中,底部确认后并非立即出现V型反转。以2022年为例,11月FTX破产后出现底部信号,但实际转为上升趋势是在2023年3月(硅谷银行破产和美联储转向预期)。因此,即使当前链上指标指向低风险区间,在宏观经济环境(美联储利率政策、美元指数、长期债券收益率)改善之前,仍需考虑横盘或进一步调整的可能性。

巨鲸再囤积vs散户离场——聪明钱的动向

链上数据显示的最有趣现象是巨鲸(持有10-10,000 BTC的地址)与散户投资者(持有0.01-10 BTC的地址)行为的分化。根据AInvest的"比特币巨鲸行为与市场筑底信号"报告,巨鲸地址在2024年12月17日至29日仅12天内净买入56,227 BTC(约37亿美元),2026年1-2月暴跌期间囤积模式仍在持续。尤其是持有100-1,000 BTC的地址(俗称"鲨鱼(Shark)"阶层)在2026年1月单月净买入约8万BTC,进入2023年初以来最激进的囤积阶段。

相比之下,散户地址(0.01-1 BTC)的净持有量自2025年11月以来持续下降。根据Santiment的"本周加密货币"报告(2026年1月第4周),散户地址数量较2025年12月减少约8%,尤其是0.1-1 BTC持有地址的离场尤为明显。这是典型的"从弱手到强手"的所有权转移(Transfer of Ownership)模式,在过去所有牛市前的底部阶段都曾重复出现。2020年3月疫情冲击后,巨鲸在4000-6000美元区间大量买入,而散户恐慌抛售,此后至2021年4月比特币上涨16倍。

交易所流入量(Exchange Inflow)数据也印证了这一点。根据CryptoQuant,2026年1月20日巨鲸向交易所存入4亿美元,是2025年平均值(1.2亿美元)的3倍。一般而言,交易所存入增加被解释为卖压信号,但巨鲸往往是为了现货买入而存入法币,然后通过OTC(场外交易)渠道大量买入,因此难以简单解读。实际上,交易所流出量(Exchange Outflow)也同时增加,2026年1月从交易所流出的比特币约12万BTC,创2023年以来最高。这表明巨鲸从交易所买入比特币后转至自托管钱包(Self-Custody Wallet),表明长期持有意愿。

然而,并非所有巨鲸都在囤积模式。根据Santiment分析,持有1,000-10,000 BTC的"超级巨鲸(Mega Whale)"地址自2025年12月以来反而呈现净卖出态势。这些地址主要是2020-2021年低点买入的早期投资者或矿池,在8-10万美元区间进行了部分获利了结。但100-1,000 BTC阶层的激进买入抵消了超级巨鲸的卖出还有余,整体巨鲸阶层的净持有量保持增长。这可以解读为"老一代巨鲸部分获利,新一代巨鲸积极进场"的世代交替,长期来看可能形成更广泛的巨鲸基础,提高市场稳定性。

预期底部区间与场景分析——6万美元vs 5.2万美元

综合多项链上指标和技术分析,2026年2-3月比特币底部区间可归纳为两种情景。乐观情景(6万美元底部): 当前6.5-7万美元区间的MVRV、SOPR、亏损供应量等主要指标已进入低风险区间,如果没有进一步宏观经济利空(美联储加速紧缩、地缘政治风险等),很可能在6万美元线获得支撑并反弹。这种情况下,预计2026年3-4月起横盘后,2026年下半年重新突破8万美元,2027年上半年创新高。触发点是美联储重启降息(预计2026年6月FOMC)或比特币现货ETF净流入恢复(目前连续2周净流出)。

悲观情景(5.2万美元底部): 如果美联储在2026年上半年完全不降息,或美国经济硬着陆(Hard Landing)担忧导致传统金融市场进一步调整(标普500 -15%以上),比特币也可能随之下跌至MVRV支撑线的5.2万美元(已实现价格附近)。根据BeInCrypto的"2026年2月比特币价格预测"分析,52,040美元是基于365日MVRV比率的核心支撑线,如果跌破这条线,虽然不至于跌至2022年低点1.58万美元,但可能进一步跌至4万美元区间。但链上数据显示跌破4万美元的概率低于15%。在这种情景下,筑底期可能延长至2026年下半年,本格反弹推迟至2027年。

两种情景的共同强调点是"时间"。Fundstrat的Tom Lee在CoinDesk采访中建议"不要试图抄底,而是下跌时分批买入(Stop Timing the Bottom, Start Buying the Dip)"。他将2026年定义为"迷你寒冬(Mini Winter)",认为不会像2022-2023年那样持续2年的熊市,而是3-6个月调整后恢复的可能性更高。其依据包括:①通过比特币现货ETF确保的机构资金流入渠道,②2024年4月减半后供应减少效应(年新增供应从16万BTC降至8万BTC),③加密行业基本面改善(2026年第一季度DeFi TVL创下1400亿美元历史新高)等。

从技术分析角度,200周移动平均线(200-Week MA)是核心支撑线。2026年2月12日的200周MA约为4.8万美元,比特币历史上从未连续3周以上低于200周MA。2020年3月疫情冲击时短暂跌破200周MA(当时约5000美元)但2周内恢复,2022年11月也仅跌至200周MA(当时约2.2万美元)附近。当前比特币价格6.5-7万美元相对200周MA有约40%溢价,因此即使在最坏情况下,4.8-5.2万美元(200周MA ±10%)区间也很可能作为最后防线发挥作用。

宏观经济变量与比特币——流动性主宰一切

2026年比特币价格走向的最大变量是全球流动性。根据Cointelegraph的"比特币流动性敏感性"分析,自2023年以来,比特币对实际流动性指标(M2货币供应量、美联储资产负债表、逆回购余额)的反应比对降息预期更敏感。2025年下半年美联储虽然从5.25%降息至4.75%(降息50bp),但比特币仍从10.5万美元跌至6.5万美元,原因是尽管降息,长期债券收益率(10年期国债)却从3.8%升至4.5%,实际流动性反而收缩。

Seeking Alpha的"2026年2月比特币暴跌的触发因素"报告分析了2026年1月非农就业数据(NFP)公布后比特币暴跌,指出"强劲就业数据→美联储维持鹰派→长期债券收益率上升→美元走强→风险资产抛售"的连锁反应。尤其是美元指数(DXY)在2026年1月升至108,创2022年11月以来新高,而美元与比特币呈反向关系(Inverse Correlation),美元走强直接压制比特币。因此,比特币反弹的触发点需要满足:①美联储明确转向鸽派(Dovish Pivot),②长期债券收益率稳定(10年期降至4.0%以下),③美元指数走弱(降至105以下)中的至少一项。

此外,比特币现货ETF流向也很重要。贝莱德(BlackRock)亚太区负责人提到"亚洲机构投资者仅1%的加密配置就可能带来2万亿美元的新资金流入",强调长期需求基础,但短期内美国现货ETF的净流出构成价格压力。2026年1月最后两周,比特币现货ETF净流出约18亿美元,是2024年1月ETF推出以来的最大规模。ETF流出主要源于机构投资者的投资组合再平衡(降低风险资产比重),当这种趋势逆转为净流入时,预计将成为比特币反弹的信号弹。

地缘政治风险也是变量。2026年2月当前,中美贸易紧张(美国可能加征关税)、中东局势不稳、欧洲经济衰退担忧等复杂因素降低了风险资产偏好。矛盾的是,部分分析师认为地缘政治风险扩大时,比特币作为"数字黄金(Digital Gold)"可能吸收避险资金需求,但截至2026年2月的数据显示,比特币与纳斯达克100、标普500仍保持高相关性(0.7以上),仍被归类为风险资产。因此,在传统股市未稳定的情况下,比特币独自走强较为困难。

投资者应关注的核心要点与实战策略

  • 6-6.5万美元区间分批买入: 当前链上指标(MVRV -11%、SOPR 0.99、亏损供应量1000万BTC)与历史底部模式一致,因此在6-6.5万美元区间采用每月定额(如总投资金额的5-10%)分批买入(DCA, Dollar-Cost Averaging)策略有效。但考虑到可能进一步跌至5.2万美元的风险,一次性全额投资较为危险。
  • 关注5.2万美元最后防线: 如果比特币跌破5.2万美元(MVRV支撑线+已实现价格),这是链上极度低估区间进入信号,可考虑在此区间增加仓位(总投资金额的15-20%)。过去已实现价格以下区间平均持续2-4周后反弹。
  • 监控巨鲸囤积趋势: 在Glassnode、CryptoQuant等平台每周检查持有100+ BTC的巨鲸地址净持有量变化。巨鲸净买入连续2周减少为进一步下跌信号,连续2周增加为底部确认信号。
  • 确认交易所净流出: Exchange Net Flow转为负值(从交易所转至自托管钱包)是长期持有心理增强的信号。2026年1月-12万BTC净流出为积极信号,需在CryptoQuant每周确认此趋势是否持续。
  • 捕捉SOPR突破1.0时机: STH-SOPR向上突破1.0意味着平均投资者开始获利兑现,统计上在底部确认后2-4周发生。这是初期反弹的确认信号。
  • 关注美联储FOMC日程: 密切关注2026年3月18-19日、5月6-7日、6月17-18日FOMC会议上的利率维持vs降息决定和鲍威尔主席发言基调。鸽派转向信号(重启降息或"数据依赖"措辞弱化)是比特币反弹的催化剂。
  • 每日检查比特币现货ETF流向: 在SoSoValue、Farside Investors等网站确认每日ETF净流入流出数据。连续3日净流入转正是机构情绪改善信号。
  • 风险管理必不可少: 加密货币波动性大,个人投资组合中加密资产配置不要超过5-15%,绝对避免杠杆交易。2026年2月暴跌导致超过30亿美元期货仓位被清算,高倍杠杆在市场波动扩大时有全额亏损风险。

特别是新手投资者应放弃"精准抄底"的执念。2022年11月FTX破产后比特币跌至1.58万美元,但实际在那个价格买入的投资者极少。大多数人在1.8-2.2万美元区间分批买入,他们在2024年3月7.3万美元高点也获得了3-4倍收益。因此,"最低价买入"不如"在历史低风险区间逐步囤积"更现实和安全。如果您是Spoted Crypto 专业分析会员,可通过实时链上预警服务,不错过MVRV、SOPR等核心指标的临界值突破时机。

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与历史底部周期对比——2015、2019、2022 vs 2026

比特币历史是以4年周期(减半周期)重复的牛市与熊市轮回。对比2015年、2019年、2022年底部与2026年现在,可发现有趣的模式。2015年1月底部(约200美元): 2014年Mt. Gox交易所被黑客攻击破产后,比特币从1200美元暴跌85%。当时亏损供应量约1100万BTC(占总供应量约78%),MVRV Z-Score为-0.8,极度低估。底部确认后经过18个月横盘期,2017年底涨至2万美元,涨幅100倍。当时巨鲸囤积明确,但由于数据基础设施不足,无法实时追踪。

2019年1月底部(约3200美元): 2018年ICO泡沫破裂和SEC监管强化,比特币从2万美元暴跌84%。亏损供应量1050万BTC,MVRV Z-Score -0.6,SOPR 0.96,显示出与2015年相似的极端信号。但这次恢复更快,底部后3个月内恢复至5000美元,2021年4月涨至6.4万美元,涨幅20倍。巨鲸囤积集中在2018年12月至2019年2月,Coinbase和币安的机构服务推出是催化剂。

2022年11月底部(约1.58万美元): Terra-Luna崩盘(2022年5月)、三箭资本破产(6月)、FTX诈骗丑闻(11月)三重利空,比特币从6.9万美元跌77%。亏损供应量980万BTC,MVRV Z-Score -0.4,SOPR 0.95,与过去底部一致。特点是机构投资者(MicroStrategy、特斯拉等)的存在,他们在1.5-2.5万美元区间大量买入支撑底部。2023年1月起开始恢复,2024年3月比特币现货ETF获批后涨至7.3万美元(4.6倍反弹)。

2026年2月当前(约6.5-7万美元): 亏损供应量1000万BTC、MVRV -11%、SOPR 0.99、巨鲸再囤积等所有指标都与历史底部一致。但有重要区别:①底部价格绝对值上升: 2015年200美元→2019年3200美元→2022年1.58万美元→2026年6-7万美元,每个周期底部都在抬高。这反映了比特币的长期上升趋势(Long-Term Uptrend)和机构参与扩大。②恢复速度差异: 过去周期越早,底部后恢复时间越长(2015年18个月、2019年6个月、2022年3个月),2026年由于有现货ETF这一机构资金流入渠道,恢复可能更快。③触发因素变化: 过去是行业内部事件(交易所破产、ICO泡沫),2026年是宏观经济(美联储政策、流动性)因素,因此恢复取决于美联储政策转向时机。

综合来看,2026年2月比特币市场在链上指标上显示出与2015年、2019年、2022年底部相同的"技术性底部"信号。但由于宏观经济环境是变量,相比过去立即V型反转,更可能是3-6个月横盘后逐步恢复。从长期投资者角度,当前区间无疑是决定未来2-3年收益率的战略囤积机会(Strategic Accumulation Opportunity)。

常见问题

已实现亏损(Realized Loss)和未实现亏损(Unrealized Loss)有什么区别?

未实现亏损是指持有的比特币当前市场价格低于买入价格而产生的账面亏损,因为没有实际卖出,所以尚未确定。而已实现亏损是投资者以低于买入价的价格实际卖出,将亏损变现的金额。2026年2月5日32亿美元的已实现亏损是投资者在恐慌中实际按下卖出键的结果,因此是市场情绪极度恶化的强力信号。在链上分析中,已实现亏损激增的时点被视为投降阶段(Capitulation),历史上这是底部信号。

MVRV比率为负数意味着什么?

MVRV(市值与已实现市值比)比率是比特币当前市值除以已实现市值(所有币最后移动价格的总和)。MVRV为-11%意味着当前市场价格比平均买入价低11%,整体市场处于平均亏损状态。历史上MVRV进入-10%至-20%区间(或MVRV Z-Score低于0)时,统计上被归类为低风险买入机会。2015年、2019年、2022年底部时MVRV都为负值,此后数月至数年出现强劲上涨。因此,当前-11%水平对长期投资者是有吸引力的进入区间。

巨鲸(Whale)囤积为什么重要?

巨鲸是持有10-10,000 BTC的大型投资者,主要包括机构投资者、早期矿工、交易所、高净值个人等。他们信息获取能力强,具有长期投资视角,巨鲸的买入行为被解读为"聪明钱(Smart Money)"的动向。链上数据显示,巨鲸在散户恐慌抛售的底部阶段反而大量买入,2024年12月至2026年2月已净买入超过5.6万BTC。巨鲸囤积持续会导致供应减少和需求增加,形成中长期价格上涨压力,因此追踪巨鲸行为是确认底部的重要指标。可在Glassnode、CryptoQuant等平台实时监控巨鲸地址净持有量变化。

比特币现在可以买吗,还是应该再等等?

当前链上指标(MVRV -11%、SOPR 0.99、亏损供应量1000万BTC)与历史底部模式一致,对长期投资者是有吸引力的区间。但短期内根据宏观经济变量(美联储利率政策、长期债券收益率、美元走强),可能在6万美元(乐观)至5.2万美元(悲观)之间进一步波动。因此,推荐分批买入(Dollar-Cost Averaging, DCA)策略,而非"现在全额投资"。例如,在当前6.5-7万美元区间投入计划金额的30%,跌破6万美元时投入30%,跌破5.2万美元时投入40%,以分散风险。如Tom Lee所建议,"不要试图抄底,而是在历史低估区间逐步囤积"更现实,并且绝对不要使用杠杆。

2026年比特币什么时候能恢复?

从过去周期看,底部确认后至本格恢复需要3-6个月。2022年11月FTX破产后触底,但实际上升趋势从2023年3月(硅谷银行破产和美联储转向预期)开始。2026年的催化剂是:①美联储重启降息(2026年6月FOMC可能性),②比特币现货ETF净流入恢复,③美元指数走弱转向,满足其中至少一项的时点。乐观情景下,2026年下半年(7-9月)恢复至8万美元,2027年上半年创新高(11万美元+)有可能;悲观情景下,2026年下半年横盘后2027年本格上涨。但精确时机预测不可能,因此在长期持有前提下,在当前低风险区间分批买入是最安全的方法。

散户如何利用链上数据?

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风险提示: 加密货币投资具有高风险,价格波动剧烈。本文内容仅供参考,不构成投资建议。投资前请充分了解风险并咨询专业人士。过去表现不代表未来结果。

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